2.9億!騰訊加碼魚躍醫(yī)療急救業(yè)務(wù)，能否實現(xiàn)1+1>2?

　　9月19日晚，魚躍醫(yī)療(002223.SZ)發(fā)布公告稱，因子公司訊捷醫(yī)療經(jīng)營發(fā)展需要，擬以增資擴股的方式引進戰(zhàn)略投資者向善科技，向善科技以現(xiàn)金出資2.91億元認購訊捷醫(yī)療新增注冊資本。增資完成后，訊捷醫(yī)療注冊資本由1.5億元增加至1.86億元。

　　公開資料顯示，向善科技今年9月剛剛成立，該企業(yè)由深圳該企業(yè)由深圳市騰訊計算機系統(tǒng)有限公司、深圳市社創(chuàng)向善企業(yè)管理有限公司分別持股99.9%、0.1%，經(jīng)營范圍包括企業(yè)管理咨詢、市場營銷策劃、廣告制作、以自有資金從事投資活動等。

　　企業(yè)跨界合作并非什么新鮮事，但此次增資集結(jié)了騰訊、醫(yī)療器械等資本市場的熱門詞匯，因此，該消息一發(fā)出就引發(fā)了不少市場熱議。針對此次增資情況，鈦媒體APP向魚躍醫(yī)療了解情況，但截至發(fā)稿日，公司并未回復(fù)。

　　值得注意的是，對于魚躍醫(yī)療的子公司引入戰(zhàn)投，二級市場似乎并沒有投入太多熱情，公司的股價已連續(xù)兩日小幅下跌，且流出主力主要為小單。似乎，投資者們已沒有太多耐心等待魚躍醫(yī)療“逆風(fēng)翻盤”了。

　　騰訊入股，加碼急救業(yè)務(wù)

　　從集中的領(lǐng)域看，兩家公司似乎并沒有太多交集，騰訊此前投資較多的是消費互聯(lián)網(wǎng)，比如內(nèi)容、游戲和文娛。其次是零售、教育，醫(yī)療，而作為傳統(tǒng)企業(yè)，魚躍醫(yī)療與互聯(lián)網(wǎng)公司也屬于不同賽道。

　　公開資料顯示，訊捷醫(yī)療是魚躍醫(yī)療急救板塊業(yè)務(wù)的主體，其成立尚不到一年，截至今年6月30日，迅捷醫(yī)療資產(chǎn)總額為1.76億元，凈資產(chǎn)1.16億元。

　　作為魚躍醫(yī)療旗下急救板塊業(yè)務(wù)主體，訊捷醫(yī)療旗下德國普美康Primedic GmbH在醫(yī)療急救領(lǐng)域擁有40余年的經(jīng)驗，其半自動體外心臟除顫器與心臟除顫監(jiān)護產(chǎn)品在全球醫(yī)療急救行業(yè)具備較高的知名度。

　　但普美康的進口品牌身份在國內(nèi)招標(biāo)時遇到較多阻礙，因此，魚躍醫(yī)療也在推進國產(chǎn)化進程，今年4月18日，魚躍醫(yī)療發(fā)布公告稱，公司全資子公司江蘇普美康的半自動體外除顫器產(chǎn)品收到國家藥品監(jiān)督管理局頒發(fā)的《醫(yī)療器械注冊證》。 AED產(chǎn)品實現(xiàn)國產(chǎn)化后，將對強化相關(guān)業(yè)務(wù)成本端優(yōu)勢、提升急救板塊整體毛利率水平起到積極作用。

　　或許也是受限于進口身份，財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，訊捷醫(yī)療在今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入6648.87萬元，營業(yè)利潤為-2837.45萬元，凈利潤-2584.4萬元。

　　在得到騰訊的資金支持后，魚躍醫(yī)療旗下的AED產(chǎn)品的國產(chǎn)化進程將會加快。

　　實際上，目前國內(nèi)擁有旺盛且穩(wěn)定的AED需求。數(shù)據(jù)顯示，2019年美國平均每10萬人擁有AED 317臺、日本平均每10萬人555臺，而我國大陸地區(qū)僅為每10萬人0.2臺，并且僅在上海、深圳等經(jīng)濟水平相對較高的城市保有一定數(shù)量?？梢?，未來幾年將是國內(nèi)AED市場快速成長的重要階段，隨著國家的政策推進，AED產(chǎn)品的需求量將大大提升。

　　一位行業(yè)人士表示，從騰訊的視角看，推動AED國產(chǎn)化進程，即可以有效補齊騰訊體系生態(tài)鏈短板，也可以獲得不錯的資本增值和經(jīng)濟效益。在得到騰訊的資金支持后，魚躍醫(yī)療旗下的AED產(chǎn)品的國產(chǎn)化進程將會加快。

　　后疫情時代，業(yè)績遇瓶頸

　　那么，資本市場為何會對魚躍醫(yī)療的利好消息并不敏感呢?這或許還有從公司的業(yè)績下滑說起。

　　公開資料顯示，魚躍醫(yī)療是一家以提供家用醫(yī)療器械、醫(yī)用臨床產(chǎn)品以及與之相關(guān)的醫(yī)療服務(wù)為主要業(yè)務(wù)的公司。目前公司產(chǎn)品主要集中在呼吸制氧、糖尿病護理、感染控制解決方案、家用類電子檢測及體外診斷、急救與臨床及康復(fù)器械等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

　　2020年，得益于疫情，魚躍醫(yī)療賺得盆滿缽滿，其營業(yè)收入從2019年46.36億增長至67.26億元，歸母凈利潤更是從2019年的7.52億暴漲133.74%至2020年17.59億，公司股價也隨著大漲，但伴隨著疫情的常態(tài)化，魚躍醫(yī)療的業(yè)績增長逐漸下滑。

　　8月23日晚，魚躍醫(yī)療披露了2022年上半年的半年報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入35.53億元，同比減少1.11%;凈利潤為7.88億元，同比下降18.16%;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為6.4億元，同比減少27.31%。

　　從第二季度看，公司業(yè)績跌幅更大，其營收為17.32億元，同比下降10.33%;單季度歸母凈利潤3.23億元，同比下降35.75%;單季度扣非凈利潤2.47億元，同比下降43.98%。

　　因此，即使迎來實力雄厚的合作伙伴，但在后疫情時代，魚躍醫(yī)療的業(yè)績增長是否具有可持續(xù)性，這才是投資者所關(guān)注的根本，也是重中之重。

　　其次，一位持有魚躍醫(yī)療的投資者對鈦媒體APP表示，目前，集采下的醫(yī)療醫(yī)藥題材難有大行情，市場會比之前更加謹慎。

　　今年以來，諸如恒瑞醫(yī)藥這樣的大白股都因集采影響導(dǎo)致業(yè)績和股價下行。但事實上，9月3日，醫(yī)保局就已對外發(fā)布稱，創(chuàng)新醫(yī)療器械不實施帶量采購。

　　在文件中，醫(yī)保局表示，由于創(chuàng)新醫(yī)療器械臨床使用尚未成熟、使用量暫時難以預(yù)估，尚難以實施帶量方式。在集中帶量采購過程中，根據(jù)臨床使用特征、市場競爭格局和中選企業(yè)數(shù)量等因素合理確定帶量比例，在集中帶量采購之外留出一定市場為創(chuàng)新產(chǎn)品開拓市場提供空間。

　　該消息發(fā)出后，魚躍醫(yī)療也短暫地迎來了一波行情，但這樣的利好并未持續(xù)多久。

　　此番魚躍醫(yī)療引入騰訊戰(zhàn)略投資，能給公司急救業(yè)務(wù)以及整體業(yè)績帶來多大想象空間，尚需時間檢驗。對此，鈦媒體APP還將持續(xù)關(guān)注。